Banco Central eleva projeção de crescimento do PIB para 2% em 2026

O **Banco Central** (BC) revisou para cima a estimativa de **crescimento** do Produto Interno Bruto (**PIB**) para o ano de 2026, alterando a projeção de 1,6% para 2%. Conforme detalhado no Relatório de Política Monetária divulgado nesta quinta-feira (25), a mudança reflete o desempenho surpreendente da economia brasileira no primeiro trimestre, impulsionado pelos setores de agropecuária e indústria extrativa.

Durante os três primeiros meses de 2026, a atividade econômica registrou uma alta de 1,1% em relação ao último trimestre do ano anterior. Esse avanço foi disseminado entre os principais pilares produtivos: serviços, indústria e agropecuária. Diante desse cenário, a autoridade monetária ajustou as expectativas para a demanda interna, incluindo o consumo das famílias e investimentos empresariais.

De acordo com o BC, a revisão também é fruto de um maior dinamismo nos setores mais sensíveis ao ciclo econômico. Esse movimento está diretamente associado a estímulos fiscais e à oferta de crédito. Entretanto, o relatório pondera que a manutenção de taxas de juros em patamares elevados pode atenuar esse impulso no médio prazo.

O documento apresenta as diretrizes do Comitê de Política Monetária (Copom) para a Selic, a taxa básica de juros, utilizada como principal ferramenta de controle inflacionário. Após um longo período em 15% ao ano, o colegiado iniciou um ciclo de cortes em março, fixando a taxa recentemente em 14,25% ao ano.

Apesar da tendência de queda, tensões geopolíticas no Oriente Médio têm pressionado os preços globais de combustíveis e alimentos, dificultando uma redução mais célere da Selic. O BC ressalta que as incertezas sobre os impactos desses conflitos na economia doméstica permanecem elevadas, afetando diretamente as projeções de expansão.

Em retrospecto, a economia brasileira cresceu 2,3% em 2025, marcando o quinto ano consecutivo de alta. O resultado do ano anterior foi sustentado por um desempenho robusto em todos os setores produtivos, com destaque especial para o agronegócio.

Inflação e metas monetárias

No campo dos preços, o IPCA registrou 0,58% em maio, acumulando 4,72% em doze meses, segundo dados do IBGE. O índice atual supera o teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que prevê um centro de 3% com tolerância máxima de 4,5%.

O Banco Central projeta que a inflação deve permanecer pressionada até o final de 2026, podendo ultrapassar o limite superior da meta por mais de dois trimestres seguidos. A probabilidade de estouro do teto inflacionário para 2026 saltou de 30% para 79% na comparação com o relatório anterior.

Diversos fatores explicam essa pressão, como a alta nos preços das commodities e do petróleo, além de uma menor capacidade ociosa da economia. Por outro lado, a trajetória da taxa Selic e a valorização do câmbio atuam como forças contrárias, ajudando a mitigar o avanço desenfreado dos preços.

Panorama do mercado de crédito

A estimativa para o crescimento do saldo de crédito em 2026 foi mantida em 9%. Houve, contudo, uma readequação interna: a projeção para o crédito livre caiu para 7,8%, enquanto o crédito direcionado — que segue regras governamentais — teve sua expectativa elevada para 10,7%.

O desempenho do crédito para pessoas físicas tem sido influenciado por novos programas federais, como o Move Brasil. Já no segmento empresarial, o programa Desenrola para Micro e Pequenas Empresas impulsionou as contratações no âmbito do Pronampe, flexibilizando as condições de endividamento.

Apesar desses estímulos, o BC prevê uma desaceleração gradual no ritmo de concessão de crédito pelo segundo ano seguido. Esse movimento é condizente com os efeitos defasados da política monetária restritiva e com o elevado nível de comprometimento de renda das famílias brasileiras.

Contas externas e investimentos

O déficit nas transações correntes do país foi revisado para US$ 56 bilhões em 2026, o equivalente a 2,1% do PIB. Essa melhora em relação à previsão anterior é explicada pelo fortalecimento do saldo comercial, impulsionado pela valorização internacional do petróleo.

As exportações brasileiras devem crescer tanto em volume quanto em preço, especialmente em produtos básicos como soja e carne bovina. No entanto, o valor das importações também deve subir, refletindo o encarecimento dos combustíveis no mercado global.

Para financiar esse déficit externo, o Banco Central aposta na entrada de Investimento Direto no País (IDP), com projeção de US$ 75 bilhões para 2026. O relatório conclui que, embora o cenário seja favorável, os riscos geopolíticos continuam sendo a principal variável de incerteza para as contas externas.