Boletim Focus: mercado reajusta expectativa de inflação para 5,16%

O mercado financeiro, conforme o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira pelo Banco Central, reajustou para baixo a expectativa de inflação no Brasil para 2026. A projeção do IPCA, o índice oficial de preços, agora aponta para 5,16%, marcando a segunda semana consecutiva de queda nas estimativas.

Essa nova estimativa representa uma queda em relação à semana anterior, quando a projeção para a inflação era de 5,30%. Contudo, outros indicadores cruciais para 2026, como o Produto Interno Bruto (PIB), o câmbio e a Taxa Selic, permaneceram inalterados nas projeções do boletim.

A expectativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para 2026 manteve-se em 1,99%, pelo segundo período consecutivo.

Para os anos seguintes, as projeções indicam um crescimento de 1,65% em 2027 e de 2% em 2028, demonstrando uma visão de expansão gradual da economia.

Em relação ao câmbio, a cotação do dólar ao final de 2026 é esperada em R$ 5,20.

Para os anos de 2027 e 2028, as projeções apontam para R$ 5,28 e R$ 5,34, respectivamente.

Taxa Selic

A projeção para a taxa básica de juros (Selic) em 2026 permaneceu estável em 14%, consolidando-se por três semanas consecutivas.

Atualmente, a Selic está fixada em 14,25%, conforme decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central em 17 de junho.

Essa estabilidade nas projeções alimenta a expectativa de, no mínimo, uma redução da taxa vigente até o fim do ano.

A próxima reunião do Copom para reavaliar a política monetária está agendada para os dias 4 e 5 de agosto.

As previsões para a Selic nos anos de 2027 e 2028 também se mantiveram inalteradas, em 12% e 10,5%, respectivamente.

Vale lembrar que, entre junho de 2025 e março de 2026, a Selic atingiu 15% ao ano, o patamar mais elevado desde julho de 2006, quando registrou 15,25%.

Esse período de alta foi precedido por sete elevações consecutivas da taxa entre setembro de 2024 e junho de 2025.

O papel do Copom na economia

A atuação do Copom é crucial para a economia. Quando há uma redução da Selic, o custo do crédito tende a diminuir, o que incentiva a produção e o consumo, estimulando diretamente a atividade econômica.

No entanto, especialistas consultados pelo Banco Central para o Boletim Focus alertam que a facilitação do crédito pode, por vezes, reduzir os mecanismos de controle sobre a inflação.

Em contrapartida, o aumento da Taxa Selic pelo Copom encarece o crédito, direcionando o capital para aplicações financeiras como poupança e renda fixa, em vez de consumo.

A visão do mercado é que juros mais altos podem frear a expansão econômica, atuando como um mecanismo para conter demandas aquecidas e, consequentemente, a inflação.

É importante notar que, além da Selic, os bancos consideram outros fatores para definir as taxas de juros aos clientes, como o risco de inadimplência, a margem de lucro e as despesas administrativas.

Desaceleração do IPCA em junho

De acordo com dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), o IPCA, a inflação oficial, registrou 0,16% em junho, impulsionado pela primeira queda nos preços dos alimentos desde novembro de 2025.

Esse resultado representa o menor índice mensal desde outubro de 2025 e consolida a desaceleração da inflação pelo quarto mês consecutivo.

Em maio, o IPCA havia sido de 0,58%. No acumulado de 12 meses, o índice atingiu 4,64%, permanecendo acima da meta governamental de 4,5%, mas abaixo dos 4,72% registrados até maio.

Em comparação, em junho de 2025, o IPCA foi de 0,24%.

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), outro importante medidor de inflação, fechou junho em 0,14%, acumulando 4,33% nos últimos 12 meses.

Este indicador é particularmente relevante para diversas categorias profissionais, pois serve como base para o cálculo de reajustes salariais.

Diferenças entre INPC e IPCA

Para esclarecer, o INPC foca na inflação para famílias com renda entre um e cinco salários mínimos.

Já o IPCA abrange um espectro maior, medindo a variação de preços para lares com renda de um a 40 salários mínimos, sendo o valor atual do mínimo R$ 1.621.