Mercado reduz projeção da inflação para 5% segundo Boletim Focus

O mercado financeiro reduziu a estimativa da inflação oficial do país para 5% este ano, de acordo com o **Boletim Focus** divulgado pelo Banco Central nesta terça-feira (8). O relatório semanal, que reúne as projeções das principais instituições financeiras, mostra uma leve melhora no Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em relação à previsão anterior de 5,01%.

Apesar do recuo, o índice projetado continua acima do teto da meta estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). O objetivo central definido para o órgão é de 3%, contando com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, estabelecendo o teto aceitável em 4,5%.

A desaceleração recente foi impulsionada pela queda nos preços dos alimentos em julho, ajudando o IPCA a fechar em 0,07%, segundo o IBGE. Com esse resultado, o acumulado em 12 meses atingiu 4,44%, mantendo-se temporariamente dentro do limite tolerado. Os dados oficiais da inflação de agosto serão apresentados na próxima sexta-feira (11).

Para os anos seguintes, as projeções sofreram ajustes marginais. A estimativa para 2027 oscilou de 4,28% para 4,29%, enquanto as previsões para 2028 e 2029 se mantiveram em 3,8% e 3,5%, respectivamente.

Perspectivas para a taxa Selic

Para controlar a inflação, o Banco Central utiliza a **taxa Selic**, atualmente fixada em 14% ao ano. Em agosto, o Comitê de Política Monetária (Copom) realizou o quarto corte consecutivo de 0,25 ponto percentual. O patamar anterior de 15% ao ano, mantido entre junho de 2025 e março deste ano, representou o maior nível em quase duas décadas.

Embora a trajetória recente seja de queda, tensões geopolíticas no Oriente Médio pressionam os preços das commodities, como combustíveis e alimentos. Esse cenário global complexo impõe cautela e dificulta reduções mais agressivas nos juros básicos pelo Copom, que se reunirá novamente nos dias 15 e 16 de setembro.

A expectativa do mercado para o encerramento de 2026 é que a taxa básica caia para 13,75% ao ano. A tendência de queda deve continuar nos anos seguintes, com projeções de 12% em 2027, 10,5% em 2028 e 10% em 2029. Juros mais altos encarecem o crédito para conter o consumo, mas podem desacelerar a atividade econômica.

Na ponta final, as instituições financeiras consideram custos administrativos, inadimplência e margem de lucro para definir os juros ao consumidor. Quando a Selic recua, a tendência é de barateamento do crédito, o que estimula o consumo e a produção industrial, embora reduça o rigor no controle inflacionário.

Projeções para o PIB e câmbio

A previsão de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para este ano subiu ligeiramente de 1,92% para 1,93%. O mercado manteve a estimativa de expansão em 1,5% para 2027, projetando aceleração para 1,96% em 2028 e 2% em 2029. No segundo trimestre de 2026, a atividade econômica registrou alta de 0,5%.

O desempenho recente consolida uma sequência positiva iniciada nos anos anteriores, incluindo a alta de 2,3% registrada em 2025. No cenário cambial, a projeção para a cotação do dólar permaneceu em R$ 5,20 para o fim deste ano, com estimativa de atingir R$ 5,30 no fechamento de 2027.